郑登津

　　6月1日，宇树科技科创板IPO成功过会——从3月20日上交所受理，到上市委审议通过，仅用73天。宇树并非孤例。数据显示，仅港交所排队上市的企业中，机器人相关公司就已达40多家。中国的机器人公司，正掀起一波引人瞩目的上市潮。

　　“闪电”过会，折射着中国资本市场服务硬核科技创新的“加速度”。当注册制改革不断深化、科创板“预先审阅”机制持续提速，制度设计正在以更高的效率、更精准的规则，为硬科技企业铺路。这种制度善意，是对产业最实在的托举。

　　资本“抢着投”，企业“扎堆上”，根植于中国机器人日渐坚实的产业基座。如今，中国已是全球最大的机器人应用市场：2024年中国工业机器人新增装机约占全球的54%、连续多年稳居全球第一，而在最具想象空间的人形机器人领域，中国企业同样领跑全球——全球出货量排名前列的人形机器人厂商多来自中国。依托全球最完整、涵盖全部41个工业大类的制造业体系，以及持续突破的核心技术，中国机器人产业正形成别人难以复制的成本与迭代优势。

　　如果说2025年是中国机器人行业“量产元年”，2026年就是“商业化元年”。从工厂分拣、巡检安防，到展览导览、教育科研，机器人正一个场景接一个场景地“上岗”。更重要的是，产业逻辑发生了质变。技术验证阶段比拼的是“能不能动”，规模商业化阶段比拼的是成本和可靠性。一旦机器人的综合使用成本适宜、需求放量，企业就将从“烧钱研发”走向“造血经营”，形成“研发—量产—订单—再投入”的良性循环。

　　据测算，“十五五”期间，中国人形机器人市场规模有望从2025年的百亿元级增长至2030年的千亿元级。与此同时，工信部牵头成立“人形机器人与具身智能标准化技术委员会”，以及上海、北京、杭州、武汉等地密集出台的专项政策与补贴，推动着“技术—标准—场景—资本”协同共振的产业大路越走越宽。对国产机器人而言，这是“从0到1”之后真正的“1到100”。

　　当然，看多不等于盲目。客观地说，赴港排队的机器人企业中，多数仍处于净亏损状态，研发投入大、收入规模尚小，2026年也被业内称为机器人概念股的“商业化大考”之年。国际巨头也在加速量产，竞争只会愈发激烈。一个更加务实而积极的判断是，“上市潮”带来的信息透明与公开问询，会把真本事和真订单从概念里筛出来，资本会越来越向“专注核心技术”的企业集中。我们要做的，是让“上市潮”沉淀为“价值潮”——让最能创新、最能交付、最能为社会创造价值的企业，心无旁骛、跑得最远。

　　潮起东方。我们有理由相信，今天叩门的这批企业里，会走出引领全球的世界级机器人巨头。而这一切，才刚刚开始。

　　（作者单位：中央财经大学会计学院）